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《悲情小说》

一位朋友发给我一篇“小说”，他谦虚地称他就是“小说”中的第三个人。“小说”的内容堪称经典，写来与诸位有心人分享。

《悲情小说》——

饭店老板贴出招聘启事，有三人应聘。

老板问头一位：“你有什么特长？”“我做过操盘手。”“手艺怎么样？”“能把股价从5元炒到50元。”“太好了！我这里正需要一个大厨，就是你了！”

老板问第二位：“你有什么特长？”“我是股评家。”“那你的工作就站在门口，见人就给我往里拉！”

老板问第三位：“你是干什么的？”那人满脸通红：“我是散户出身，洗碗扫地随便安排个活儿就行。”老板为难：“我这里很高级，要散户做什么？”忽然大堂传来吵嚷声，一服务员说：“采购今天忘了买肉，客人点的菜半天送不上桌，正发脾气呢。”老板慌了神，这时，只见第三位猛地拔出尖刀，捋起裤腿割下一块肉丢给服务员：“先拿去应急！”转身对老板说：“老子别的本事没有，割肉是经常的！”

投资札记之五：股市知与行（1）

世界上什么距离最远——知与行。股票市场可能就是这句断语的经典体现之处。

致十亿年后的投资家

不知道10亿年后是否还有人类？如果科技的进步能让人类的心弦跳动不息，不知是否还有投资这个职业？

如果有，我真的很想知道，当月亮变成星星远离人类的时候，当我们以及后代后代后代……的墓碑变成尘土，当我们熟知的潺潺的河流、碧绿的湖泊、深深的海洋变成荒寂的土地时……

当你们永远离开地球故乡、从此飘忽于地球之外、踏入繁星苍穹的星际旅行时，你们怎样总结这十亿年来人类在地球这个资本市场上的博弈？你们将会在你们到达的每一个星球上都建立股票、期货等交易市场吗？

那时侯，你们之间又会谈论什么？是安全边际？长存的企业？投资理念？或去某个星球调研某个企业的情况？还是我们今天的人类穷尽所有智慧也想不到的东西……

我真的很想知道那时侯你们的追求和梦想是什么？！你们最珍视的又是什么？！

［备注：投资比的是什么？在我理解投资比的是我们思考的极限。为什么要思考那么遥远的事情？我们思考得越遥远，对现在可能看得就越清楚……］

三百年一幅画

这应该是一本书、一部著作而不应该是一篇文章的名字，可惜，我是一个股票市场的实践者和预见者，没有时间也没有精力更没有充足的资料让我完成对英美股票市场三百年的描述。如果有完备的资料、充足的时间、缜密的思考，以十年为一集，三十集为一部著作，也许我们可以勾勒出一幅恢弘的历史画卷。

据说，投资思想史在美国也仅属于少数人才能教授的顶级学科，这需要有广博的学识、深刻的思考和对投资实践的理解。这让我想起两年前看过的一套三卷本由丹尼尔·J·布尔斯廷所著的描述美国历史的著作——《美国人》，如果说我们编辑的历史书像轻描淡墨的山水画，那么这部著作浑厚深沉得就像用油画表现一片树林的四季变幻。

人类的投资史就是一部人类为个人幸福而奋斗、追求眼前欲望和未来尊严的历史。1929年10月24日，这一天有八个金融投机家以生命抵偿了巨额债务。“黑色星期四”不仅导致了席卷资本主义世界的经济危机的爆发，而且还导致亚洲（日本）、欧洲（德国、意大利）法西斯主义的登台，在美国导致罗斯福的“新政”。这是股票市场影响力的最好说明，精练地囊括了一段人类历史。

“昨日的梦的确是今天的希望，也将是明天的现实。”液体火箭的发明者美国人戈达德完成了将自己的梦想变为现实的努力，1926年3月16日，他完成了世界上第一枚液体火箭的发射，实现了离开地球到别的星球作客拜访的第一步。可以想象当时的人们对技术进步充满着怎样的希望，那时成千上万人必然有一种共识，就像1998年岁末人们对网络革命的幻觉一样。每次人类历史上重大技术成果的突破都将带来一次投资狂潮。1929年与2000年，对于某些人的记忆是一样的，过去的历史是未来岁月的档案和记录。

整个20世纪20年代，德国人体会着深深的屈辱和挫折感以及对战胜国英、法的愤怒。从美国的历史文献和电影中我们可以看到旅居美国的德国人对他们母国的贡献，一些银行家与投资家的资金输入，导致那个只为强者而存在的国际讲坛——国联，不得不重新接受德国又成为一个举足轻重的国家的事实，为其留下了一个永久性席位，并几乎导致巴西和西班牙退出国联。今天人们对这些金融家的评价往往做另类处理，但对于一个爱国者而言，三百年的情爱亘古未变。导致第一次世界大战发生，将奥匈帝国王储斐迪南大公和夫人刺杀身亡的塞尔维亚青年爱国者普林西斯有过一段著名的遗言：“我建议你们把我钉在十字架上，把我活活烧死，我燃烧的身体将成为一个火炬，照亮我们人民通向自由之路。”

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投资札记之五：股市知与行（2）

当然人类历史并不总是由这些沉重、不平凡的话题构成。在中国北伐战争开始的时候，1926年美国迪斯尼公司推出了米老鼠卡通，此后，它那精灵般可爱的形象便赢得了一代又一代人的喜爱。股票市场实质上是由社会精英富有创造性的想象力、管理天才与辛勤劳动一点点缔结起来的，正是他们使股票市场成为了活跃三百年商业社会最直接的智力源泉。

股票市场的视角比任何人都更广阔、更深远，它每天处理着无数的信息，这包括投资市场、货币状况、商品价格、对外贸易、农作物状况、银行结算、建筑和房地产、信息产业、政治因素和社会条件等等。这些信息又影响着市场的波动程度并预示着商业繁荣与萧条的广度和深度。无论在哪个国家，只要建立了自由的证券市场，它们将自动地、不可逆转地发挥重要的作用。幸运的国家，当无情、公正的股票市场提醒前方有恶劣天气时，她能抖擞精神全力以赴渡过难关；不愿接受市场无情判决的国家却会让市场成为经济萧条的替罪羊。这也是历史！

“彗星来去匆匆，而古老的地球既没变得更好也没变得更糟，更没变得更聪明。”希望我们不是如此！当我们执著、虔诚地创造历史并伴随历史前进时，至少能将山水画变得更像一幅厚重的油画……

让股票市场自由运动

从实证分析的角度，我们可能很难理解为什么股价平均市盈率达到了40~50倍，股票市场还在上涨。

其实股票市场并不总是价值投资者与实证分析者或者其他什么人的天堂，它一经产生便自己主宰着自己的命运，只若即若离地体现着它赖以产生的基础资产。每前进一步，它都代表着一种严肃的、经过深思熟虑的努力，而非像某些人所理解的如醉汉般在行进。股票市场是最公正无情的，它拥有着所有的知识和见解，不管你是否理解都将面对它无情公正的判决。它行进着运动着以自己的方式、自己的规律。这是一门艺术，参与表演的人们拥有各种道具、面孔——伪善的尽管装饰吧！如果将它赋予一种符号的意义，说它是赌博也可以，它经常容忍着内线交易者的“嘀嘀咕咕”以及“让某某股上涨或下跌之类的狂妄之语”……可惜股票市场的天空中多是一闪即逝的流星少有恒星，不管它依赖的基础是什么。

它也经常听到那些指手划脚的政客以及类似高级股民的经济学家的言语——不许投机、泡沫太多……我相信它知道将用时多久才能走出“官僚主义的暴政”，才能让某类高坐讲坛之上的人明白“投机活动消亡之时就是整个国家危机之日”的道理。刚刚过去的不太久远的岁月并没有使我们的父辈变得更富有?