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第15部分（第3页）

摸索阶段的特点是你已多多少少明白炒股的行规。你知道要止损，要让利润奔跑，但你还不清楚止损

应怎么止。你用10　％或20％　等机械的方法定止损点。有时你能办到，有时你又想方法不去止损。让利润

奔跑时你不知应让它跑多远，你不知怎么判定获利点。各种各样炒股的规则有时有效，有时无效，你还

不知怎样有选择地应用它们。看到蛮干的炒手，你已知道他们在蛮干，你知道不能那么干。你自己有时

赚到钱，有时亏了钱，但你还不明白为何亏钱，也不清楚怎么赚到了钱。你还没有有系统的买点和卖点，

这只股的成本收益比率很低了，那只股的红利比较高，张证券行推荐这只股，李股评人看好那只股，你还

在用自己的直觉加上”应该不会错”的理由来买卖股票。这些描述合适你吗？如果对的话，你还在摸索

阶段。

体验风险阶段

摸索阶段的下一步是体验风险阶段。有时这两个阶段是同时进行的。遗憾的是，体验风险阶段的你常

要亏大钱，不亏上一两次大钱，你不会明白什么叫风险，你也还不可能毕业。只有在亏钱亏得吃不下、睡

不着的时候，你才会真正地反思炒股为什么会有这些行规。也就是在这个时候，行规的意思变得很清楚。

有了这个经历，再去读读第三章第二节”资金管理（怎样在股市下注）”的内容，你就真正明白我在谈什

么了。我每次赚了大钱，随即常常来一次亏大钱，因为每次赚了大钱，都让我自己觉得自己”懂了”。这

样的经历重复了好多次。这或许就如同游泳一样，淹死的都是”自己觉得”会游泳的人。那些知道自己不

会游泳或真正知道怎样游泳的人通常不会淹死。如果亏大钱的经历发生在你的蛮干阶段，我对你深表同情。

但如果你确确实实有了几年的炒股经验，对研究股票及其运动规律下过苦功，这时亏大钱常常是你大成之

前的最后考验，请千万不要放弃！那些著名的炒股名家，在他们成”家”之前通常都有一次甚至几次的破

产经历。其中包括本书中提到的利物莫和巴鲁克。在忍无可忍的时候，请再忍一忍。回到我的故事。我炒

股的最大挫折，就发生在”有灵光在我脑海闪耀”之后。四年多，我白干了，股市对我而言成了”没钱人

学到很多经验”的地方。我不知多想快快地捞上一笔。其间有两个星期，我亏掉53000　美元。挫折不在

金钱的数目，而在这次亏钱是完全不应该的。按我的规则，我会亏掉4000　美元左右，那是我止损的极限。

但我注下的太大，又不肯及时止损。我犯了不该犯的错误。我用希望取代了分析。我自以为懂股票了，其

实还不全懂。

随后一个月，我开始整理自己的思路，总结五年来的经验及教训，综合我这些年来的广泛阅读，结

果就是这本书所说的一切。这两年，我完全按照这本书所说的原理照办，每年的回报率都超过100　％。需

要说明的是：这样的回报是在极小的风险下取得的。日后是否还能持续这样的回报，我不知道，但我知道

LiGuoHui　制作…58

《炒股的智慧》

我已定出了可行的炒股计划，只要按这个计划做，我久赌必赢。区别只在赢多赢少，那同运气有些关系。

久赌必赢阶段

现在我们谈炒股的最后阶段，久赌必赢阶段。

一个可行的计划，不能凭空想像，它必须有理有据。“理”就是数学的概率，如果你每次下注的赢面

超过50％　，而且你只下本金的小部分，不会为几次坏运气就剃光头，从长期而言你是胜定了。道理和开

赌场一样。“据”在于你知道怎样找临界点，在长期的观察和实践过程中，你知道这些点是出入场的关键