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第263部分（第2页）

当rì本签下了“广场协定”：由于rì币低估造成大幅贸易顺差，那么下一步必然是rì元升值。

rì本zhèng ；fǔ签字的当rì就昭告全世界地国际炒家rì币要升值了，所以必然结果是国际热钱大量进入rì本。结果rì币升值了

结果rì元汇率价格一上升，国际炒家一看，哇！真的升值了，再买，更多的钱流入rì本，再逼迫rì币升值，更多热钱流入rì本，再逼迫rì币升值，几年下来rì币升值了一倍，几乎摧毁rì本的经济。

但是各位请注意有个现象是我们所忽略的，那就是在rì币不断升值的过程中，美国财政部通过各种管道压迫rì本降低利率以及放宽信贷，由于降低利率放宽信贷地结果，造成流动xìng泛滥，rì本各大商社很高兴向银行借钱，因为借钱容易，利息低了，可以迅速做大做强，所以造成rì本经济的表面繁荣。

这个表面繁荣现象反映在股市就是股市泡沫，反映在楼市就是楼市泡沫，反映在购买rì常用品就是通货膨胀。所以rì币地升值、股市楼市泡沫和通货膨胀本身的原因是在美国地压力之下造成的流动xìng过剩所造成地。

“但是我们现在的问题，并不是流动xìng过剩，造成楼市泡沫的原因基本是由于投资营商环境的急速恶化造成的，因而挤压出大量的虚拟资金大量进入股市楼市形成泡沫。由于原因不同，zhèng ；fǔ的宏观调控政策必须不同，但是很不幸的，我们的政策是提高利率紧缩信用，造成什么结果呢？

它是进一步打击了已经恶化的投资营商环境。利率已经提高了6％以上了，最近几天还在提高利率。那么各位设身处地的为我们的企业家想一想，你认为他在这种场合之下还愿意投资吗？中国哪几个制造业能创造出这么高的利润，银行利率的提升逼得我们制造业放弃投资，不做了，把应该投资而不投资的钱拿出来形成虚拟资金炒股炒楼去了，所以为什么宏观调控下股价越涨楼价越涨的原因就是因为宏观调控的目标是错的。因为和当时rì本情况是不一样的。

我们今天不是因为流动xìng过剩导致的泡沫现象，而是因为投资营商环境的急速恶化。当然我也不否认今天中国流动xìng过剩的现象，但是中国流动xìng过剩不是股市楼市泡沫的主要原因，而真正的驱动因素，是因为我国的投资营商环境的急速恶化所导致的。那么没有认清楚经济问题、经济弊端，贸然提高利率、紧缩货币，各位知道什么结果吗？

随着利率的不断上升使得我国的金融

速积累，一旦到了不可承受的那天，中国就会产生回顾一下当时的rì本是怎么回事，当时rì本的各大商社由于低利率大幅借款，而rì本企业由于高负债经营迅速积累地大量的金融风险到了一个不可承受的阶段产生了泡沫而崩溃，所以rì本经济的危机来自金融风险，也就是负债积累所产生的金融风险。

今天中国的经济危机呢？一部分来自于不当的政策使得利率不断调升货币不断紧缩，产生了金融风险而给我国地经济带来重大的危机。而这也是为什么在年年底我以一个所谓的中立学者的身份我要做出以下的结论，那就是我完全支援**zhōng ；yāng宏观调控的思想，因为我认为宏观调控是必要的，但是我反对我们执行层面所推行的金融政策，因为他的目标是错的。“

这句话一说，会场顿时哗然，这等于是向所有金融界地专家学者叫板，这是**裸的打脸行为，其中一个黑sè西服中年女子站了起来：“请问张司长，如果不是因为流动xìng过剩导致的经济危机的话，你怎么解释目前地产品价格一直下跌，这难道不是流动xìng过剩的明证吗？”

张岩微笑站立：“rì常生活用品地价格再跌，但是公共产品的价格都在涨……！”

场面瞬时沉寂，随即响起喝彩声，那个中年女子脸sè微红，尴尬的坐了下去。随即又一个站了起来：“难道现在的重复投资不要取消吗，还是按照张司长的意思，一律放行？”～~~～~~～～~~～～~~～～~~～～~~～～~~～～~～～~~～～~~～～~~～～~~～～~~～～～~~～~~～～~~～～~~～～~~～～~~～～~~～～~～～~~～～~~～

张岩笑道：“这个问题也是一个大问题，与民营的企业相对应地是我们国家的公有制企业。

从90年代中期之后我们各地地方zhèng ；fǔ以gdp为纲地理念，造成一个中国特有的国企民企双轨制地独特经济现象。

天中国经济过热，但是我想问问在座的诸位民企企业家！你们地rì子过的怎么样？

台下一片默然，民企的rì子是一天比一天难过，这是明摆的事情。

“无论他是谁，无论他从事什么行业，无论他在哪，他的rì子都是王小二过年，一年不如一年，这是一定的。既然民企rì子那么难过，那么经济怎么可能过热呢？但是我们的指标指示经济过热，怎么回事呢？那就说明中国经济是同时过热同时过冷。

那些部门过热呢？那就是我们地方zhèng ；fǔ以gdp为纲的理念之下，他投资建设的有关部门是过热的，比如钢铁、水泥、房地产是过热的。什么部门是过冷的呢？大部分的民营企业是过冷的。

这种二元经济现象可以说是全世界绝无仅有的现象，甚至可能只有在中国才可能出现，而造成这个现象的原因就是十几年来我们的地方zhèng ；fǔ以gdp为纲的理念大力推动地方建设的结果。

那么这十几年来我们老百姓的医疗、看不起病、上不起学、住不起房、退不起休怎么办呢？没有一个答案。地方zhèng ；fǔ更加热衷开膛破肚修桥铺路的，美其名曰搞地方建设，实际上是为了升官发财的。

对干部的考核都是以gdp为考核的标准，但是更严重的，在这种考核标准之下，地方干部推动建设的结果是使得我们经济产生这种特殊的二元经济现象，就是和建设有关的部门基本上都是过热的、和建设无关的民营企业基本上是过冷的。

所以这个结果就是宏观调控进一步失效，接着产生通货膨胀，这些都是经济杠杆所没办法调控的！举个例子，当zhōng ；yāng银行提高利率为c25％个百分点，地方zhèng ；fǔ会因为提高利率而不搞建设吗？那照搞，不会停的，照样开膛破肚修桥铺路不会停的，为什么？为了提高gdp！

提高利率的结果是他照样向银行借钱不会停的，那么过冷部门就遭殃了，过冷部门基本上是民营企业的，而大部分民营企业的资金来源是地下金融，俗称黑市，黑市金融的利率是非常有效率、非常敏感，结果是进一步打击了已经萧条的民营企业部门。

在这种逐渐恶化的投资营商环境之下他就不想投资了，而会挤压出更多的虚拟资金进入过热部门炒股炒楼。过冷部门由于资金流出，结果更冷，过热部门由于接受了他的资金变得更热。所以越宏观调控中国的二元经济现象越突出，而这也是为什么我们越宏观调控我们的经济资料显示中国经济更热，这就是过热的原因。是一部分部门过热而不是全体过热，你继续按照这个目标进行宏观调控的话，二元经济会更严重。“

第三卷　风云卷　第一百三十六章　三问　中

到这里，张岩看了一眼提问的记者：“这样就会造经历了年初的粮食大涨价的人都应该有印象，其实今年的农产品是丰收的，按照经济理论农产品丰收粮油价格应该下跌对吧，可到了现在，粮油价已经上涨了多少。

这些都是显而易见的通货膨胀，罪魁祸首就是二元经济造成的。资金大量从过冷部门转到过热部门，所有过冷部门缺资金，他们是怎么处理资金问题的呢？向zhèng ；fǔ要钞票，印钞票的结果造成全面通